Starbucks evalúa comprar Chipotle, la cadena de comida mexicana que dirigió su actual director ejecutivo, Brian Niccol, mientras trabaja para mejorar sus propias cafeterías.
La empresa ha trabajado con asesores durante los últimos meses para estudiar una posible oferta, según personas familiarizadas con el asunto citadas por Financial Times. El reporte describe una operación en evaluación, no una compra acordada o anunciada.
Una compra ligada al pasado de Brian Niccol
Niccol asumió la dirección de Starbucks en septiembre de 2024, después de encabezar Chipotle durante seis años. En esa etapa, la cadena desarrolló su negocio digital y afrontó las consecuencias de varias crisis de seguridad alimentaria.
Ahora dirige un plan para mejorar el servicio en las cafeterías de Starbucks. La compañía ha destinado al menos 500 millones de dólares a reforzar su plantilla y la atención al cliente, con el objetivo de reducir los tiempos de espera.
Starbucks acumuló cuatro trimestres consecutivos de crecimiento en las ventas comparables bajo su dirección. Sin embargo, ese avance no ha resuelto el desafío de la rentabilidad: su margen operativo ajustado fue del 14,4 % al cierre del tercer trimestre fiscal. Dos años antes, en el mismo periodo, había sido del 16,7 %, según datos de LSEG.
El tamaño de la posible operación
La escala de ambas empresas ayuda a entender el costo potencial de una oferta. Chipotle tenía una capitalización bursátil aproximada de 39.000 millones de dólares, frente a los 107.000 millones de Starbucks, de acuerdo con datos de LSEG recogidos en el reporte. Esos valores de mercado no representan un precio de compra.
Los inversores reaccionaron de forma distinta a la noticia durante la jornada del jueves 8 de octubre: las acciones de Chipotle subieron alrededor de un 6 % y las de Starbucks cayeron cerca de un 3 %.
La estratega de mercados Lale Akoner planteó que una operación de este tipo podría exigir un endeudamiento considerable o la emisión de acciones. Se trata de una valoración sobre cómo podría financiarse una compra, no de un plan anunciado por Starbucks.
La expansión internacional de Chipotle
Una eventual adquisición también pondría sobre la mesa la presencia de Chipotle fuera de Estados Unidos. Al cierre de 2025, la cadena tenía cerca de 4.000 restaurantes en ese país y alrededor de 100 en otros mercados.
Starbucks, en cambio, operaba aproximadamente 40.000 tiendas en el mundo, incluidas unas 18.000 en Norteamérica. El analista Jim Sanderson considera que sus acuerdos de licencia en Europa podrían ayudar a expandir Chipotle, aunque esa posibilidad dependería de que ambas empresas llegaran a un acuerdo.
Chipotle afronta además una menor afluencia de clientes y mayores costos de alimentos y mano de obra, factores que complicarían la gestión conjunta de las dos cadenas.
